中国一带一路网消息：近年来，中国企业对外投资并购活跃，投资领域不断拓展。在第十一届夏季达沃斯期间，第一财经专访德勤全球中国服务部主席杨莹女士，探讨“一带一路”倡议下，中国企业海外投资现状、投资风险等话题。

　　第一财经：中国企业海外投资在产业布局和投资增速上有什么特点?

　　杨莹：从中国企业海外投资存量上来讲，能源资源类投资占比较大，尤其早年的投资集中在这里。

　　近年来，进入经济新常态下，经济结构有转型升级的需要，投资方向产生变化，投资呈现多元化，新兴高科技产业、农业、教育、金融、房地产都有。其中，TMT(科技、媒体和通信)的投资增速最大。

　　第一财经：中国企业海外投资的主要地区有哪些?“一带一路”倡议对中国企业海外投资有哪些直接和间接的影响?

　　杨莹：商务部更新的2015年数据显示，东南亚存量最高，紧随其后的是美国、英国、澳洲、德国等。发展中国家有巴西、印度。“一带一路”倡议下，俄罗斯等国家也是热点。

　　直接影响方面，“一带一路”早期阶段主要是基础设施建设(道、桥、港口等)。现在国家有融资、政策等方面的支持，对涉及基础设施建设的相关行业有重大利好。

　　间接方面，当基础设施建设好之后，随着国家的文化、贸易的交流深入，在“一带一路”相关国家的投资将呈现多元化。比如人口密集的东南亚就有潜在的消费市场;中资企业多了，配套的金融业也会进入;旅游业、消费品、农业等都将在中长期被影响。

　　此外，投资为当地创造了很多就业机会和税收。本届达沃斯的主题是“第四次工业革命的包容性增长”，包容性增长即国与国之间的平等，包括国与国之间参与经济发展的机会平等，“一带一路”倡议也体现这一精神。

　　第一财经：近些年，国企和民营企业在海外布局和投资方面分别有怎样的特点?

　　杨莹：有个典型的数据，2006年对外投资存量中，国企占比80%以上，而2015年这一数字下降到50%，说明私营企业对外投资步伐加大。

　　早期国企投资集中在基建和能源资源领域，目的地广泛;私企的投资领域更加多元化，对风险把控更谨慎，所以地区上倾向发达国家。最近几年私企也有一些发展中国家的收购，比如巴西、印度等，但都是因为产业互补或者为了获得技术性人才。

　　也并不能说国企不重视风险。由于国企与私企的背景、规模、目标不同，国企和私企对风险的容忍度不同。

　　具体到“一带一路”倡议，早期国企参与较多。虽然PPP（政府与社会资本合作）模式会吸引一些私企参与，但由于相关国家有些地区法律不健全等因素，对风险更敏感的私企更希望“抱团取暖”，这个“团”里面最好有国企，因为有些问题需要国家与国家之间协商解决。

　　第一财经：中国企业海外投资失败的风险有哪些?中国五矿集团公司总经理何文波曾经表示，中国企业的海外矿产资源项目更多的是失败的教训，其中约80%的项目运营不及预期。从能源矿产行业投资失败中能吸取什么教训？

　　杨莹：首先，能源资源行业，有些企业在全球商品价格高点时投进去，价格上很被动。

　　其次，这个领域本身投资周期长，很难从短期内看到经济回报。

　　投资失败的因素包括调研不够、运营不利、估值过高、财务风险、合规风险、谈判失败等，还有政策环境改变这类不可抗拒因素。

　　投资的目标收益达成之后，投资才刚刚开始，因此投资后的整合非常重要。要避免人才流失，介入新市场后客户的流失等。有些企业投资完不去管理也是大忌。